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GILDEMEISTER kaufen
11.02.2010
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Gordon Schönell, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die GILDEMEISTER-Aktie (ISIN DE0005878003 / WKN 587800) weiterhin mit dem Rating "kaufen" ein.
Die Zahlen zum Geschäftsjahr 2009 würden ein gemischtes Bild zeigen. Während Umsatz und Auftragseingang unter den Erwartungen der Analysten gelegen hätten, habe die Gesellschaft auf der Ertragsseite die Erwartungen der Analysten übertreffen können.
Im Werkzeugmaschinengeschäft habe GILDEMEISTER mit einem Umsatz im Abschlussquartal von 188,1 Mio. EUR die Analystenprognose (BHLe: 167,0 Mio. EUR) übertreffen können. Im SunCarrier-Geschäft seien die Analysten zu optimistisch gewesen. Hier habe die Gesellschaft ein Umsatzniveau in Q4 von 64,4 Mio. EUR erreicht, während die Analysten mit 104 Mio. EUR deutlich mehr erwartet hätten. Dieses Projektgeschäft sei naturgemäß sehr volatil. Die Umsätze würden in den nächsten Quartalen anfallen. Im reinen Service-Geschäft habe es mit einem Umsatz von 81,0 Mio. EUR keine Abweichungen zu den Analystenprognosen gegeben (BHLe: 80,0 Mio. EUR).
Mit Blick auf die Auftragseingänge seien auch die beiden Segmente Werkzeugmaschinen und SunCarrier hervorzuheben. Im Werkzeugmaschinengeschäft habe die Gesellschaft ein Niveau in Q4 von 174,8 Mio. EUR erreicht (BHLe: 166,0 Mio. EUR). Dieses Niveau liege deutlich über dem der Vorquartale mit etwa 130 Mio. EUR im Durchschnitt. Dies habe an der Branchenmesse EMO in Mailand mit einem Auftragseingang von etwa 53 Mio. EUR gelegen. Aber auch zu Beginn des neuen Jahres verspüre GILDEMEISTER ein steigendes Interesse, wie die Zahlen zum Auftragseingang aus weiteren Messen belegen würden (Auftragseingang: 58,5 Mio. EUR).
Bei den Trackingsystemen für die Solarindustrie habe der Auftragseingang in Q4 bei 96,1 Mio. EUR gelegen. Hier hätten die Analysten mit mehr gerechnet (BHLe: 130 Mio. EUR) und würden wieder auf den Projektcharakter verweisen.
Auf der Ertragsseite habe die Gesellschaft positiv überraschen können, denn trotz Verfehlung der Umsatzprognose vom Bankhaus Lampe sei die Analystenschätzung zum EBIT (8,6 Mio. EUR vs. BHLe: 7,8 Mio. EUR vs. Konsens: 7,0 Mio. EUR) übertroffen worden. Das spreche für die Fortschritte bei den Kostensenkungsmaßnahmen bzw. der gesteigerten Variabilität der Kosten.
Auch wenn die Gesellschaft ihre Umsatzschätzungen verfehlt hat, bleibt die Aktie von GILDEMEISTER für die Analysten vom Bankhaus Lampe weiterhin ein Kauf. Ihre Prognosen würden die Analysten vorerst unverändert lassen. Eine stetige Erholung der zyklischen Werkzeugmaschinenbranche in Verbindung mit steigendem Volumen im Solargeschäft und gemachte Hausaufgaben auf der Kostenseite seien ihre Argumente für den Wert. Das Kursziel werde unverändert bei 14,50 EUR gesehen. (Analyse vom 11.02.2010) (11.02.2010/ac/a/d)
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